日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
环保行业2014年投资策略:政策红利不断 还看投资落实
2013年环保行业活跃,2014年景气延续。2013年,受益政策推动及环境污染事件频发,环保板块累计上涨了30.76%,大幅领先于沪深300指数。目前环保行业PE(TTM)为58倍,处于历史较高水平,高估值反应了行业的高增长预期。我们认为2014年政策将延续,行业活跃度将继续提升,重点关注政策及投资落实、企业融资并购,跨领域扩大、环保服务化趋势。
大气治理:国内雾霾问题频发,影响范围有扩大趋势,大气治理板块备受重视,政策及投资最为明确老人得了癫痫病怎么回事。火电脱硝改造步入高峰期,预计延续到2015年底,看好电厂尾气综合治理及特许经营,和相干的环境监测装备需求。
污水处理:2014年《清洁水行动计划》行将出台,预计水处理投资将达2万亿。
市政污水处理需求稳步增长,工业污水处理投资需求空间达1000亿元以上,未来几年工业污水及膜技术水处理将有显著增长。
固废处理:2015年垃圾燃烧处理设施范围将到达30.72万吨/日,年均复合增长率约为28%,占比提升至35%左右,垃圾燃烧将逐步成为垃圾处理的重要方式。上市公司垃圾燃烧项目拿单速度加快癫痫病的危害,未来几年将进入快速增长阶段。
市场化机制将增进环保产业发展。三中全会《决定》提出建立生态环境保护的市场化机制,碳交易试点已率先铺开,环境税也提上日程,这些举措将为环保行业发展带来新的变量及投资机会。预计环境税收有望到达千亿元,将增进企业加大环保投资力度,环保企业将从中受益广州治疗颠痫最好医院。
2014年投资策略与重点关注个股:虽然行业目前估值处于较高水平,但我们认为龙头公司业绩高增长将消化高估值,因此建议继续重点关注中电远达(600292)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)、碧水源(300070)、桑德环境(000826)等基本面良好、事迹增长明确的行业龙头。另外,随着大气治理跟污水处理两个产业链政策及投资明朗化,建议关注产业链受益个股,环境监测领域的雪迪龙(002658),和工业水处理领域的万邦达(300055)。
风险提示:环保投资低于预期;行业事迹增长不达预期;市场风格转换风险。
