日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
3川股分(300066)互联+水务第一股
稳健增长的国产水表龙头：行业内深耕近40年，渠道优势显著，市场占有率第一，与全国4000多家县级水司中的1400多家有业务合作。遭到推行阶梯水价的驱动，合增速30%以上，而作为龙头企业的事迹内生增速肯定会更高。
外延并购预期较大：公司在手资金充裕，定增完成后超过9亿元，公司收购国德科技后加快并购之旅，年报定调资本运作加快增长，我们认为后期重组收购可望延续推动。
智慧水务提升估值：公司是潜伏的智慧水务投资标的武汉市治疗癫痫医院在哪，有构建整套水务信息化系统的技术能力；实际上公司通过收购国德科技51%股权、跟中移物联合作，已有所布局。公司做智慧水务,通过水表,做到水务信息化,自动抄表读数,预支费,管控水闸,水质监测的入口,饮用水安全(装饮水器等)定西权威癫痫病医院,空气监测等,作为一个互联的入口。
全员持股彰显信心：去年10月公司发布非公然发行预案，定增4亿元用于补充流动资金，大股东和全员持股计划参与锁定三年，发行价为12.36元。
估值和投资建议：不斟酌外延并购，公司4月7日股价25.34元，守旧估计2015和2016年EPS在增发摊薄后分别为0.57,0.78元/股,对应2015和2016年P/E分别为44X和32X ，摊薄后市值为71亿元兰州有几家治癫痫病的医院。考虑到公司优良、事迹稳定，物联+环保概念，给予16年45倍估值，对应目标价35元。
风险提示：政策风险，行业竞争风险，外延并购不合预期。
