日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
长盈精密(300115):预期成长将在2012年中期后加速
近期长盈精密股价随着创业板有了一定幅度的调剂,但从基本面的角度来看,我们保持此前较为乐观的判断,主要包括以下几方面:1、手机产业链本土化,产业链完全向国内配套商敞开,本地配套需求大;2、公司已有移动终端领域的客户中,国内大客户基本实现了无缝覆盖,国际客户拓展卓有成效,只有少数几家企业还没有覆盖,下游需求空间大;3、公司技术核心在于精密模具开发能力,表面处理能力和自动化能力,依托公司的能力孩子治癫痫的药是什么,公司的产品延展性广,在响应速度等方面具有竞争优势,无论是与国内小公司还是国际巨头相比,均构筑了核心竞争力;4、公司结构件市场巨大,公司中期内难见瓶颈。
同时我们也强调以下3点:1、在手现金充裕,随产能扩充,能支持公司高速发展;2、成长模式比较好:自主模式利润提高空间大;3、内延式发展为主。
根据行业格局、公司竞争力情况,2012Q1有望保持同比高成长,环比成长被春节效应拖累,伴随公司的客户和产能的扩大,预期2013年高成长的基础。
我们根据公司2011年事迹预告小幅下调了2011年全年事迹至0.93元新生儿惊厥怎么办,保持2012-2013年EPS为1.61元和2癫痫病人的饮食.25元。依照2012年1月17日30.21元的收盘价计算,对应未来两年动态PE分别为19×和13×。我们保持公司"买入"评级,同时也保持45.00元的目标价,对应2012年28倍PE。
风险提示:下游强势客户压价致使毛利率下落;人力本钱稳定上升;产品技术升级进度低于预期。
