日期：2016-3-26（原创文章,禁止转载）
申银万国：给予天马精化“增持”评级-股票频道-多赢财富
导读
天马精化是国内最大的造纸施胶剂AKD系列供应商，目前拥有AKD原粉产能4万吨和AKD乳液产能1.2万吨，市占率
天马精化是国内最大的造纸施胶剂AKD系列供应商，目前拥有AKD原粉产能4万吨和AKD乳液产能1.2万吨，市占率约70%，是该细分子行业的绝对龙头，拥有较强的定价权。公司向上游拓展光气资源以及2013年棕榈油价格下跌有望使公司的AKD产品成本下降。预计公司年EPS分别为0.32元、0.45元、0.62元(考虑增发摊薄后年EPS分别为0.38元、0.51元)，对应PE分别为24、17倍。考虑开展新业务带来的市值成长空间，给予公司“增持”评级。
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